普通投資者可能很難理解貴州茅臺市值破萬億的意義。
貨幣大師米爾頓·弗里德曼曾這樣描寫他的經(jīng)歷,“我用一美元的香煙加滿了四美元的汽油。德國人買煙不是用來抽的，是用來交易的”。
茅臺在國人心中，對一般等價物的象征遠(yuǎn)甚于商品本身。或者說，交易茅臺就是在交易通脹。
現(xiàn)代人的食衣住行已經(jīng)形成了對石油的絕對依賴。而對中國而言，在絕對依賴外部石油供給的條件下，沒有任何能力控制石油價格，面對進(jìn)口石油上漲時的策略，只有人民幣急劇升值一途。而在聯(lián)系匯率制下，美元的貶值又會放大人民幣的發(fā)行，央行又不得不采取緊縮政策。
即使這樣，也無法遏制通脹。看似油價上漲是直接因素，實則全球性的稅改才是更直接的原因。
試想，如果底層的90%人群的收入增長持續(xù)低于勞動生產(chǎn)率的增長，那么相對于底層的需求，供給一定過剩。因為緩慢的收入增長難以新增需求，快速提高的生產(chǎn)力卻迅速增加供給。最終的結(jié)果必然是分化的：奢侈品由于求大于供而熱火朝天，普通消費品由于需求相對萎縮造成供給過剩，價格下跌。這個淺顯的邏輯，就是過去數(shù)十年為何全球貨幣潮水下，商品價格難以上揚的主要原因----曾經(jīng)的貧富分化的加劇。
美歐日印稅改的本質(zhì)，或者說唯一方向，正是也只能是遏制貧富分化。近年洶涌的運動如占領(lǐng)華爾街乃至歐洲如火如荼的民粹主義也昭示了另一條不歸路的結(jié)局。加“富人稅”，減“窮人稅”必然相對增加普羅大眾的收入，經(jīng)濟(jì)體一度通縮的景象勢必逆轉(zhuǎn)，沒有什么可以阻擋通脹。
隨著稅改步伐一路向前，市場愈加明顯的意識到此點。強(qiáng)烈的通脹預(yù)期下，新年來從倫敦到東京，上海到紐約。股市指數(shù)近乎一致的上漲2%-4%，債券市場在同一時間明顯下滑。集體性的看多周期股（主要是能源和原材料）。原油仿佛是簽訂協(xié)議的腳注，忠實的上漲。全球峰會沒能達(dá)成的共識，市場輕易的站好了隊。
需要提醒投資者注意的是，由于非必需品和必需品給人們帶來使用效用的不一致。故而在劇烈的通貨膨脹下，大眾的購買力縮水，通脹對價格的影響也是分化的----資產(chǎn)價格相對下跌而商品價格暴漲。
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